行业｜硅料价格两周跌了40%推动企业向N型升级

  。中国有色金属工业协会硅业分会多个方面数据显示，自3月起硅料价格步入下行通道，5月以来硅料价格加快下跌。下半年硅料价格可能击穿行业平均成本线，并引发新一轮洗牌，

  硅料价格近两周开启断崖式下跌，10万元/吨的价格在上周已被击穿；硅业分会又公布了最新报价，本周跌幅近25%，下限已击穿7万元/吨。

  受价格影响，包括头部企业在内的多家多晶硅企业出现停止出货的现象，个别企业仍在低价清理前期库存。供应方面，三季度投产企业规模大，使得多晶硅市场阶段性供大于求的现象加剧。需求方面，硅片价格持续下行企业进入亏损减产，采购积极性不高使得议价空间被压缩。供需关系决定了本周多晶硅价格走势。

  由于近期市场行情报价大幅波动，为避免经营风险，东立、宝丰等企业选择延迟投产，上面讲述的情况使得未来供需关系较预期有所好转。目前致密料价格基本接近企业平均生产所带来的成本。综合以上多方面因素考量，硅业分会预计，多晶硅价格持续下行空间不大，跌速或将逐步放缓。

  一方面是硅料目前库存太高，个别头部企业库存规模已累积超过单月产量，头部公司竞争日益激烈，仍在低价清库存中。

  另一方面，除了库存高，新增供给在第三季度集中释放，二线硅料企业如东立、晶诺、宝丰、上机等企业将陆续投产。存量高加增量多让目前硅料供给空前增加。

  在需求层面，硅片价格也持续暴跌，采购积极性不高，企业签单模式为一周一签，以避免上游价格波动太大给自己造成大面积亏损。微弱的需求难敌庞大的供给，直接引发硅料价格跌穿7万元/吨。7万元/吨的价格已直逼硅料行业成本线｜行业竞争愈演愈烈

  硅料是典型的周期性行业，其扩产周期远大于下游环节。硅料的扩产周期一般在18-24个月，而硅料下游的硅棒/硅片、电池扩产周期为6-9个月，组件只需3-6个月。当光伏产业链下游大扩产时，硅料产能供不应求，价格持续上涨。而硅料利润增加，刺激更多投资进行扩产。由于扩产周期较长，硅料往往超前布局产能。当下游需求跟不上时，硅料环节就会出现供过于求，价格下降。

  对于布局硅片、电池、组件等中下游的( 伪)一体化企业，即使自家产品也会有价格传导，但确实会受益于硅料降价；但对于布局硅料、硅片、电池、组件全产业的( 真) 一体化企业，价格传导机制会更复杂。

  随着行业竞争加剧，成本管理优异的企业更具竞争优势，二三线企业可能会被挤出市场。同时，倒逼企业向N型硅料升级以提升竞争力。

  从价格上看，N型硅料价格要高于单晶致密料（P型）。硅业分会最新多个方面数据显示，目前国内N型硅料价格的范围在10.0万元-11.0万元/吨。大全能源近期在接受机构调研时表示，公司内蒙古产线%生产N型硅料，新疆产线在不做技术改造的前提下，N型硅料产量可达60%-70%。

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